第五百一十一章 朱玮兴的质疑（2/3）

“这相当不错了呀！”朱璐感慨道。

香港证监会对上市公司有一个“双20%”的规定，也就是正常运营的上市公司董事会经股东大会授权，每年最多可以新发行20%的配股（增发），以及新股发行价格下浮要控制20%之内。

此时鸿臣市值五十亿港元，以此时的股价增发20%的新股，也就是相当于增发十亿港元市值的股票，可用来置换宿云生物约35%的股权。

朱璐说这个结果相当不错，主要还是鸿臣在香港的业务发展陷入瓶颈多年。

目前鸿臣在香港以及东南亚的一些业务，每年仅录得约一亿港元的盈利，还不够稳定。

这样的盈利规模，想要支撑住当前五十亿的市值，相当于是要维持高达五十倍的市盈率，已经是非常艰难了。

倘若真能如朱鸿召预测，收购宿云生物部分股权，双方进行更密切的合作，最终促成鸿臣在香港以及内地的业务发展，总计集团每年能录得两亿五千万甚至更高的盈利水平，到时候想要支撑六十亿的市值（含20%配股新增部分），实际上是将市盈率维持在二十六七倍左右，则要容易得多。

两者相比较，相当于市盈率足足下降了一半啊。

对上市公司而言，市盈率越高，越是高处不胜寒。

除朱家之外，朱璐作为鸿臣最大的个人股东，怎么可能不关心鸿臣的股价支撑及市值变动？

这可是直接涉及他个人资产的变动。

“宿云生物对外声称年盈利能保持在三亿左右，以萧良的能力，我也不怀疑他在业绩对赌期，兑现这样的业绩，”朱玮兴坐一旁，说道，“不过，宿云生物真要能长期保持如此强劲的盈利能力，他不是更应该追求哪一天独立上市吗，怎么就愿意这么大度的廉价出售宿云生物的股份给鸿臣？”

朱玮兴虽然被迫接受了萧良个人出资参股鸿惠堂纯净水这一事实，但不意味着他就不唱反调了。

宿云生物目前的盈利能力这么强，理论上萧良想要额外做什么事，进行多元化发展，靠这头现金奶牛是不缺资金的。

而南亭湖冰红茶、冰绿茶也正在华东等地的市场攻城略地，内生资金是足够支撑其饮料业务发展及扩张势头的。

宿云生物将来有机会独立上市获得高得多的估值，又或者到香港借壳或买壳上市的周期可能会长一些，但足够优质的企业，通常也仅需要两到三年的操作周期。

萧良连两三年都等不了，现在就迫切想廉价置换一部分宿云生物的股权，朱玮兴高度怀疑萧良对宿云生物长期的盈利增涨并不看好。

以十倍市盈率、暂时无法套现的优质股权，置换折算下来约二十六七倍市盈率、六个月锁定期过后就能减持套现的上市公司股权，倘若南亭实业发展迫切需要更多的资金，这种交易是可以理解的。

然而南亭实业此时怎么看都不像匮缺资金的样子，朱玮兴当然有理由质疑萧良的动机，也怀疑萧良为股权置换所做的业绩承诺，存在很大的问题。

即便股权置换，会要求宿云生物在未来两到三年间，给出一定的业绩承诺，比如保证年盈利不低于三亿（倘若不能达到相当的业绩标准，作为股权置换方应该给予一定的股份或现金补偿），朱玮兴相信以南亭实业的市场挖掘能力，通过密集的营销活动、广告投放等手段，是不难实现的，但短时间里过度挖掘市场，用力过猛，甚至在财务数据上弄虚作假，长期一定会有隐患。

面对朱璐看过来的疑惑，朱鸿召却是露出一丝苦笑。